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    Panorama financiero / diciembre 2024

    Contenido elaborado por BBVA Asset Management

    Durante diciembre, los mercados financieros presentaron una minusvalía ante las preocupaciones inflacionarias que siguen mostrando los bancos centrales sobre todo con la incertidumbre económica en un entorno de posibles cambios en las tarifas internacionales.

    La mayoría de los bancos centrales continuó con la disminuciónde las tasas de referencia, pero mante niendo cautela en el proceso de convergencia en la inflación.

    Entorno internacional

    En Estados Unidos, el comportamiento de los activos financieros durante diciembre también fueron negativos bajo el entorno de incertidumbre y cautela de los bancos centrales. Si bien la inflación de noviembre resultó en línea con las expectativas, se observan señales mixtas respecto a la moderación sobre todo en el sector de servicios que es el de mayor preocupación. Por su parte, la Reserva Federal recortó la tasa de interés en 25 pb haciendo énfasis en que se ha culminado la fase de recalibración para abordar una fase decautela. Sobre los riesgos inflacionarios se hizo referencia al impacto que podrían tener las políticas fiscales por parte de Donald Trump como lo son las tarifas arancelarias. Por último, este sentimiento de cautela se reflejó en las proyecciones económicas, donde se incrementó en 50 pb la tasa estimada para 2025 y 2026.

    En Europa, las ventas minoristas moderaron su crecimiento anual a 1.9% mostrando su menor nivel en la segunda mitad del año. El Banco Central Europeo también disminuyó la tasa en 25 pb mostrando confianza en la convergencia hacia una inflación sostenible cercana a su objetivo de inflación, mencionando la cautela hacia la dinámica en precios en el componente de servicios. Específicamente expresó que responder recíprocamente a tarifas, afectaría a la economía global.

    En China, la inflación se continúa moderando, en esta ocasión, apoyada por el componente de los alimentos los cuales disminuyeronen su publicación mensual. La producción industrial aumentó anualmente en 5.4% apoyada, en gran medida, por el componente manufacturero.

    México

    En México, el último mes del año fue negativo para los activos financieros en un entorno de incertidumbre económica ante la transición política, así como el posicionamiento cauteloso por parte de los bancos centrales a nivel global. La inflación de noviembre se ubicó en 4.55% anual, ligeramente por debajo del esperado, mientras que la producción industrial mostró un retroceso anual del 2.2%

    Rendimientos efectivos de las bolsas internacionales

    Datos calculados al 31/12/2024. Los rendimientos históricos no garantizan que vayan a repetirse en el futuro.

    Fuente: Bloomberg.
    Fuente Bloomberg. Las cifras de las gráficas son informativas, sin que pueda considerarse que los resultados pasados sean un indicador fidedigno de los futuros.

    Materias primas

    La OPEP+ nuevamente retrasó sus planes de reincorporación de producción al mercado, lo cual generó un incremento en el precio del petróleo durante diciembre.

    Deuda nacional

    Banco de México recortó la tasa de referencia en 25 pb a 10 sorprendiendo con una votación unánime. Destacó el sentimiento sobre considerar ajustes a la baja en mayor magnitud, siempre y cuando los datos hacia adelante justifiquen este movimiento. Finalmente, cabe destacar que esta fue la última reunión donde participó la subgobernadora Irene Espinosa, de quien aún no setiene sustituto y que era considerada de los miembros más cautelosos en la junta de gobierno.
    Fuente Bloomberg. Las cifras de las gráficas son informativas, sin que pueda considerarse que los resultados pasados sean un indicador fidedigno de los futuros.
    Fuente Bloomberg. Las cifras de las gráficas son informativas, sin que pueda considerarse que los resultados pasados sean un indicador fidedigno de los futuros.

    Tipo de cambio

    El peso mexicano presentó una alta volatilidad, influenciado por diversos factores tanto internos como externos. A nivel global, la política monetaria de la Reserva Federal continuó siendo un elemento clave, ya que los mercados se mantuvieron atentos a señales de posibles ajustes en las tasas de interés. En el ámbito local, la publicación de datos económicos como la inflación y la actividad industrial, así como las expectativas respecto al presupuesto federal para 2025 impactaron significativamente el comportamiento del peso.

    Renta variable México

    La bolsa mexicana experimento un desempeño a la baja. Asimismo, los sectores financiero y de consumo destacaron como impulsores del mercado, mientras que el sector energético enfrentó presión debido a los precios internacionales del petróleo y las tensiones en la política energética.
    Fuente Bloomberg. Las cifras de las gráficas son informativas, sin que pueda considerarse que los resultados pasados sean un indicador fidedigno de los futuros.
    Fuente Bloomberg. Las cifras de las gráficas son informativas, sin que pueda considerarse que los resultados pasados sean un indicador fidedigno de los futuros.

    Renta variable internacional

    Los mercados accionarios globales mostraron resultados mixtos influenciados principalmente por la incertidumbre en torno a las políticas monetarias de los principales bancos centrales. La Reserva Federal y el Banco Central Europeo mantuvieron su enfoque en combatir la inflación, mientras los inversionistas evaluaban los posibles efectos de tasas altas más prolongadas sobre el crecimiento económico global.

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